茅台价格持续走高 市场乱象致其存泡沫风险

2018年1月18日消息，之前茅台酒股价创下历史新高引发各方广泛关注。而且在资本市场一路走高的同时，茅台市场销售价格也水涨船高，但是在这涨幅的背后也存在着一定的泡沫风险。

1月15日上午，贵州茅台股价创下历史新高799.06元，逼近800元关口，市值一度突破万亿元大关。事实上，在刚刚过去的2017年，贵州茅台股价也是一直坐在股王的位子上。而伴随着股价大涨的还有茅台酒的价格，茅台酒的价格也在2018年伊始，平均上调了18%。

元旦刚过，贵州茅台就决定上调飞天的出厂价和零售价格，其中出厂价从819元涨到969元，与此同时，零售价格也从1299元/瓶上升为1499元／瓶。但是从市场的反应来看，涨价带来的是茅台“一瓶难求”的窘态，尤其是春节将至，白酒进入了消费黄金期，茅台更难买了。

在茅台更难买的背后，一方面是源于白酒本身的限制，即高端白酒生产周期长，在产能提升上非常难。根据茅台公布的数据显示，近三年茅台基酒产量分别为2015年3.2179万吨，2016年3.9万吨，2017年4.28万吨，预计2020年茅台基酒产量在5.6万吨左右。

另外一方面，目前市场需求旺盛，茅台即便在一定时间内增加了其市场投放量，但无法满足强大的消费市场，对于虚高的茅台价格来说，起不了抑制作用。加上黄牛囤货、经销商惜售等因素也会导致茅台一瓶难求的状态更甚。

市场始终处于饥饿状态，市场价格一直居高不下，自然吸引了一大批资本注入。但是与此同时，也应该看到其背后存在着的泡沫风险。从资本层面来看，短时间内茅台股价涨幅过高，目前贵州茅台的估值已经不低，追高有风险。而从茅台酒零售价格，其实也存在一定的风险。在2011年茅台市场零售价达到2000元之后， 便开始连续三年的下滑，其零售价一度跌破1000元，那正是一次泡沫破灭的体现。

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