水井坊偏重高端产品线 未来发展藏忧

2018年1月27日消息，水井坊公布了2017年度业绩预告，归母净利同比增加约1.1亿元，同比增约49%。这得益于其对高端白酒品牌集中度加强，实现中高端白酒呈现扩容式增长的状态。但是过于偏重高端产品线，也对企业未来平衡发展存在一定的风险。

四川水井坊股份有限公司发布的《2017年度业绩预增公告》显示，公司预计2017年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增长约1.11亿元，同比增长约49%；营业收入与上年同期相比将增长约8.72亿元，同比增长约74%。

该公司在公告中表示，“本次业绩预增的主要原因是公司主营业务的稳步增长。2017 年，随着消费升级，白酒市场呈现出较好发展趋势，高端白酒品牌集中度加强，中高端白酒实现扩容式增长。”

据了解，白酒行业经过4年时间的调整,在2016年底高端白酒率先回暖后,2017年其市场表现更是紧俏,茅台、五粮液高端白酒市场缺货、价格攀升就足以说明这一情况，而其他次高端白酒受一线白酒量价齐升带来的市场空间,表现也十分抢眼。

在如此环境下，水井坊去年也积极布局高端酒市场。去年11月19月，水井坊在广州举行新品发布会，推出“菁翠”新品，定价1699元/瓶。。除了菁翠，水井坊在高端系列中还推出了“典藏大师版”，又重金拿下央视综艺节目《国家宝藏》独家冠名权。

但是高端白酒市场的景气度很高带来的是，企业竞争激烈，白酒行业分化严重，产品以及品牌完成升级的白酒企业,目前获得了较快的增长,相反未完成升级的企业有式微危险。因此，龙头白酒企业在多元化布局方面努力。

而从水井坊现在产品结构看，过于偏重高端产品线。在其“菁翠”新品以1699价格面市，就看出了其对高端产品的执着。这一价格在当时无疑是有于茅台对标嫌疑，而实际上，水井坊的“茅台情结”由来已久。早在2000年刚刚诞生时，“贵过茅台”就是水井坊的重要卖点之一。

这对水井坊的未来平衡发展存在一定的风险。此外，从成长弹性来看，次高端也是一个不错的选择，毕竟在白酒消费量有限的前提下，次高端白酒消费人群庞大，受益于性价比，成长机会不容小觑。

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