紧急刹车，深圳大卖终止并购

一、终止股权收购意向

并购有风险，投资需谨慎，大额投资影响重大，关乎企业兴衰，所以各大公司面对此类决策时，总会反复权衡、周密考量。

消息显示，近日，深圳上市大卖朗特智能控制股份有限公司（下称“朗特智能”）发布了一则公告，宣布将终止此前与深圳市龙之源科技股份有限公司（下称“龙之源”）签订的股权收购意向协议，原因是“双方未就核心条款达成一致”。

朗特智能终止收购龙之源股权 图源：朗特智能

时间拉回2024年11月6日，彼时朗特智能曾发出公告，宣布已和龙之源签订了股权收购意向协议，拟以现金方式收购龙之源55%的股权。

坦白说，如果这起收购案能顺利完成，对朗特智能也是有好处的。

要知道，龙之源是一家专注于智能户外和智能家居领域音视频设备、光学设备的公司，产品线覆盖了户外使用的追踪相机、测距仪以及家居使用的摄像机、可视门铃等，在国际上取得不小认可。若是能整合龙之源丰富的产品线和成熟的业务模式，朗特智能或许能找到新的增长点。

此前朗特智能也直言，若此次并购能顺利完成，朗特智能有将在电子信息产业中由智能控制器环节进一步向下游整机环节延伸，实现公司业务的合理拓展以及自有品牌运营能力的有效提升。

龙之源产品线 图源：龙之源

如今朗特智能和龙之源谈崩实在可惜，否则我们说不定能看到更多优秀的智能产品驰骋海外市场。

二、权衡之策

“祸兮福所依”，虽然并购失败后，朗特智能失去了一次促进业务向下延伸的宝贵机会，但同时也避免了一些潜在风险。

根据公告内容，标的公司龙之源在交易前的整体估值不超过人民币9.2亿元，交易价格不超过5.06亿元。要知道，朗特智能2024年预计实现的归母净利润也仅为1.45亿-1.7亿，按照这个数据来算，5.06亿的股权交易价大约需要花掉公司3年的利润。

朗特智能2024年业绩预告 图源：JM Insights

三年利润可不是一笔小数目，朗特智能自然是要慎之又慎，毕竟如果后期龙之源公司业绩不理想，这5亿交易价很可能就要打水漂了。

更何况，并购往往会涉及估值、对赌等多项条款，但回顾此前业内发生的几起并购实例，即使交易双方事先签订了对赌协议，最后效果也未必能达到预期设想。

举个例子来说，2018年星徽股份收购泽宝技术时，就与泽宝原创始人团队签订对赌协议，承诺如果泽宝技术2018年到2020年的净利润达到预定指标，就给予原创始人团队高额业绩奖励。

星徽股份收购泽宝技术 图源：跨境电商跨境屋

没想到，虽然泽宝技术最后确实完成了指标，但由于管理人的不当操作，对赌期一过，该公司就被接连遭受欠税、封号等多重打击，星徽股份也因此损失惨重，最终只好选择与泽宝原创始人团队对簿公堂。

总而言之，企业并购带来更多机遇的同时，也伴随着各式各样的风险，在此前提下，朗特智能选择放弃也是权衡之策，完全可以理解，相信未来还有更多机会等着这家上市大企。