美图终于上市，未来盈利可盼？

12月5日消息，据美图公布的IPO显示，美图今日上午9时正式开始在香港公开发售5740万股股份，截止于2016年12月8日中午12时正结束。

2016年12月8日厘定预期发售价。

2016年12月14日公布配售结果。

2016年12月15日美图的股份预期将在香港联交所开始买卖，股份代号为1357，股份将以每手500股股份进行买卖。

据悉，此次美图将在全球发售5.74亿股股份，香港公开发售占5740万股股份，占全球可供认购的发售股份总数约10%。每股发售价定在8.50港元-9.60港元，融资金额为48亿-55亿港元。

对于为何选择在香港上市，美图公司董事长蔡文胜表示部分原因是由于深港通正式开始了，其次蔡文胜称“在中国大陆我们有许多的粉丝，我们不只希望他们用我们的产品，还希望他们成为我们的股东”。

目前，美图一旦登陆港交所，就将成为继阿里巴巴之后，香港近十年来最大一宗科技新股，同时，也将成为成为港交所仅次于腾讯的第二大互联网公司。

美好的前景也伴随着质疑，美图财务上连年亏损，不断让各行各界发出疑问：“美图如何改变目前亏损现状，走向盈利?”

用户数量庞大，财务上却连年亏损

美图宣称月活跃用户数超过4.5亿，但公司至今没有盈利。但是根据美图之前披露的财务数据，可看到，从2013年至2016年，美图财务上一直呈现亏损状态。

2013年净亏损额为2581万元。

2014年净亏损额为17.7亿元。

2015年净亏损额22.2亿元。

截至2016年上半年，美图累计亏损约为11亿元

而且最重要的一点，美图自称为移动互联网公司，但是该公司95%的收入来自美图手机的销售。招股书显示，截至2013年、2014年、2015年以及2016年前6个月，美图在智能硬件部分的收益分别占了总收益的59.7%、87.8%、89.9%及95.1%。而此次美图发售股份所得资金，美图方面也曾表示拟将29.0%用于提高公司的部件及原材料采购能力，旨在生产更多智能手机及其他智能硬件。

正是由于美图目前单一的盈利结构，让业内为其担忧，这将成为美图未来发展的最大阻碍。若仅依靠智能手机盈利，美图面对其他的手机领域的竞争者，优势并不大。而且对其市场估值也所影响。

提高互联网服务，实现变现

招股书显示，美图表示拟将29.0%用于提高公司的部件及原材料采购能力，旨在生产更多智能手机及其他智能硬件;约22.6%用于投资或收购与公司业务具有协同性的业务;约19.7%用于在中国及海外市场实施销售及营销活动;约13.1%用于扩充互联网服务业务;约6.6%用于扩大研发能力，以及约9.0%用于一般营运资金。

简单来说就是美图将通过四个方面业务方面提升变现能力。一是智能手机;二是在线广告;三是电子商务;四是互联网增值服务。

在线广告方面，美图称将在2016年底之前开始推出升级版广告平台，例如将广告根据用户的兴趣及爱好进行量身定制等等，通过丰富广告样式，升级广告平台，使广告成为用户体验的一部分，平台能够为广告商提供更多广告库存。

电子商务方面，美图也在尝试通过美妆相机的试色功能，向一些口红天猫店导流。同时美图将组建团队专门为该平台招揽品牌、品牌分销商以及网红，并聘请额外研发人员开发电子商务平台。预计2017年上半年推出社交电子商务平台。

互联网增值服务方面，美图表示预计未来也许会有有更多的用户会试着购买虚拟物品。今年4月美图发布了第一款手游“美美小店”;今年6月，美图就已经开始向用户提供付费虚拟礼物和表情。希望通过销售虚拟物品来获取互联网增值服务收益。

在明确了变现模式后，美图在招股书中也同时公布了盈利时间计划：美图预计将在17年年底，实现网服务及其他部分的盈亏平衡期。同时，美图预期将在2016年7月起18到30个月内实现电子商务平台每月经营开支与收益的平衡。美图方面也表示，由于各种客观因素，不排除延长公司实际盈亏平衡期的可能性。

美图提出的这些预期究竟能否达成，且看一年后美图将交上一份什么样的成绩单，再去做评价吧。

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