交银国际：维持美团买入评级 目标价429港元

3月29日消息，近期交银国际发布报告称，美团2020年4季度总收入为379亿元（人民币，下同），同比/环比增35%/7%，超出市场和该行的预期2.5%。外卖/到店/新业务收入同比增37%/12%/52%，持续复苏和增长。

由于交易量增长和货币化率趋势保持稳定，该行将美团2021年收入预测提高4%。外卖和到店贡献稳定利润且持续增长，在新零售和供应链等方面的投资将导致整体亏损。但近期的投资会带来更广阔的行业和服务领域覆蓋。该行维持买入和目标价429港元，对应20倍2021年市销率。

据了解，26日美团外发布公司2020年第四季度及全年业绩。数据显示，2020年美团全年营收1147.9亿元，相比上一年的975.29亿元增长17.7%；2020年全年净利润47.07亿元，相比2019年的22.36亿元增长110.5%。

2020年全年，美团餐饮外卖业务交易金额4889亿元，同比增长24.5%；餐饮外卖日均交易笔数2770万笔，同比增长16.0%；餐饮外卖业务变现率由2019年的14.0%降至13.6%；截至2020年末，共有950万名外卖骑手通过美团平台增收，其中约230万名骑手来自贫困地区。

值得一提的是，中信证券研报也认为，在外卖、到店核心主业保持良好发展前提下，美团战略性投入新业务、不断优化平台生态价值路径明确，看好美团长期潜在价值空间，维持“买入”评级。

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