腾讯系又一公司上市,年轻人的钱包捂紧了!

财经观察网 2021-05-29 19:19:59
行业观察 2021-05-29 19:19:59 阅读 8130 评论 0

5月7日,腾讯持股的水滴公司已经正式在美上市,上市后跌破了发行价,市值堪忧!

最近,腾讯系再有一员虎将向美国证交易委员会递交了招股说明书,开启了IPO进程,它就是Soul。


一、Soul赴美上市


2015年,一款主打灵魂交友的社交软件上线,它就是Soul。

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Soul的灵感来源其创始人张璐的情感宣泄,那时候她经常在一些陌生交友平台上倾诉自己,后来突然发现市场上还没有这种倾诉类软件,于是突发奇想打算自己做一个。

2015年,张璐在上海创立了上海任意门科技有限公司,并推出了SoulAPP。

上线之初,这款软件并没有什么名气,甚至依赖内部员工来保持活跃度,推广艰难。但是,在灵魂交友这一差异化的定位逐渐被用户接受后,这款软件开始爆火,用户不断增加。

2015年和2016年是社交软件创业最火爆的两年,平均每年有接近2万家社交软件类企业成立,这些企业经过非常激烈的竞争后,能够存活下来的寥寥无几,而Soul正是在这一批创业浪潮中活到最后的企业之一。

2021年5月10日,Soul向美国证券交易委员会递交了招股说明书,准备在纳斯达克上市。

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招股书中,Soul披露了两年来的经营情况:2019年营收7070.7万元、2020年营收4.98亿元,营收增长较快。

用户上,2021年3月份,Soul的月活跃用户和平均日活跃用户分别为3320万和910万,比2020年同期增长了109%和94.4%,增长速度极快。

并且,Soul主打的是年轻人社交,其平均月活跃用户的73.9%都是1990年后出生的人群,以90后和00后为主。

这一代人也被称为Z世代,拥有着与其他世代不同的价值观和行为,尤其是在社交领域,90后和00后是伴随着互联网成长起来的两代人,是社交领域最主要的客户群体。

现在的资本市场都有一个共识:得小镇青年者得天下、得Z世代者得天下。

Soul在吸引年轻人上成功的,市面上现存的社交软件,多数以陌生人社交为主,但是又存在着肉眼可见的功利化,比如“颜值为王”的探探、凡尔赛的陌陌。

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这些社交软件中的陌生人交友,更多的是背后的利益使然,换句话说,普通人,根本不可能在其中交到朋友,仅仅是找到利益的交换者。

Soul却不一样,它给所有用户增加了虚拟用户的功能,并且通过各自真正的需求去匹配交友,更是可以以匿名用户的身份倾诉内心,通过倾诉、倾听等特殊的渠道来交友,更适合“灵魂交友”的主题。

所以,Soul有着独特的竞争优势,这也是它能够吸引年轻人的关键所在。

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当然,Soul的定位吸引年轻人,同时也需要做宣传,否则也只能是被埋没。

Soul的用户呈现爆发式增长,背后是其不断扩大的支出,其中最主要的支出便是广告投入。

招股书显示,2019年和2020年,Soul的广告费用分别为1.966亿元和6.021亿元,广告费用直接超过了全年的营收!

最近的2021年一季度,Soul的广告费用依然高达4.597亿元,占总收入的120.9%!

这是一个什么概念呢?

Soul的广告投入非常庞大,一个季度的营业收入,都不够支撑一个季度的广告支出,Soul处于巨大的亏损之中。

相信许多人都从各个社交软件平台看到过Soul的广告,无论是QQ、微信还是抖音、快手等,Soul的广告无处不在,这也是其用户呈爆发性增长的原因。

这一次Soul赴美上市,根据创始人张璐的表示,是出于公司融资和发展的需要。这也并非虚言,Soul的经营状况,并不乐观。


二、盈利困境


庞大的广告投入之后带来的,除了爆发性增长的用户之外,便是巨大的亏损。

招股书显示,2019年Soul净亏损2.99亿元,2020年净亏损达到了4.88亿元,而2021年第一季度的净亏损更是达到了3.83亿元,2021年的净亏损极大可能会超过2020年。

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不断扩大的亏损,导致Soul的现金流吃紧,账面上的现金仅有4.75亿元,按照第一季度3.83亿元的亏损幅度,二季度如果营收无法增长,很有可能导致账面现金流为负!

这种情况下,上市已经是它最佳的选择了,上市融资可以缓解当前的现金流困境,支撑企业渡过难关。

另外,上市的另一层因素,则是与它的最大股东相关了。在资本市场,投资人最关键的就是要赚到钱,这是投资的根本逻辑。

Soul背后的大股东,也必然是奔着上市套现来的,不然也不会在Soul上投入巨资。

根据招股书显示,Soul创始人张璐持有的股份比例为32%,另一创始人持股1.2%。

Soul最大的股东是腾讯的全资子公司Image Frame Investment,持股比例高达49.9%,几乎完全控股!

腾讯的投资,对Soul的发展起到了巨大的辅助作用,尤其是在流量的引流上,有了腾讯的流量加持,Soul的扩张速度才会如此明显。

上市后的Soul,最大的困境依然是盈利难题。5月7日赴美上市的水滴公司,就是因为盈利难题没有解决,上市首日就跌破了发行价,如果Soul也无法解决盈利困境,很有可能会走上水滴公司一样的路,上市跌破发行价,融资失败!

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Soul的估值目标是10亿美元,融资目标是2亿美元,按照这个估值,腾讯持股的股份市值将为10亿美元,可谓是赚得盆满钵满。

但要达到这个估值,显然还需要在盈利上解决问题,不然投资者可能不会买账。

参考一下陌陌就能发现,社交领域是个大蛋糕,但是仅靠社交根本不可能变现,必须要寻求其他方法。

陌陌作为社交领域的前辈,早就发现了靠社交赚不到钱,于是2016年就转型做起了直播,依靠直播带来收益。

Soul目前最主要的营收方式是售卖虚拟币和付费会员,虚拟币在Soul中可以购买一些虚拟商品和功能特权,付费会员则是可以提高自己的权限。

数据显示,Soul的月均付费用户数已经从2019年的26.89万增加到了2020年的92.93万,月均付费率从2.3%增长至4.5%,每付费用户月均收入从21.9元增长至43.5元。

即便如此,依靠最主要的付费会员每月收入也是4000万元左右,还不足以支撑上亿元的广告支出。

2020年三季度,Soul开始尝试靠广告赚钱,广告也的确为公司带来了一定的收入。但是,2021年一季度,广告收入也仅为3230万元,平均月收入约1000万元左右,对比月均上亿元的亏损,仍是杯水车薪。

另外,由于广告等商业化的行为,导致用户体验上被改变,引发老用户的抵制,Soul对此也是进退两难。

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Soul如今没有其他创收入渠道,如果上市后依然无法实现盈利,那么将有可能走上瑞幸咖啡和ofo老路。

盈利速度如何超过烧钱速度,将是Soul最大的考验。


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