瑞信维持阿里巴巴“跑赢大市”评级 目标价降至226港元

拾枫 2021-08-04 11:27:40
零售 2021-08-04 11:27:40 阅读 1307 评论 0

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8月4日消息,瑞信发布研究报告称,维持阿里巴巴港股“跑赢大市”评级,目标价由245港元降至226港元,下调2022-24财年盈利预测各3.3%/8.4%/8.7%,以反映更高的税率,及客户管理收入增长。

报告显示,公司2020财年首财季表现符预期,非标准会计准则EBITA同比下跌8%,但胜预期,新投资亏损少于预期,投资者可留意其多元化策略、监管、增长前景。其中年度活跃消费者达9.12亿,并带动系内其他应用程式增长,核心客户管理收入7月份见较高的基数,该行认为阿里受监管风险相对同业较低。

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据了解,此前瑞信曾发研报指,预期阿里截至6月底止首财季收入料按年升33%至2040亿元人民币,源于核心电商业务客户管理收入(CMR)(料按年升15%)及内地零售增长放缓(撇除高鑫料按年升10%);云服务(料按年升37%)受过去一季度重大客户终止服务所影响。报告下调阿里2022至2024财年每股盈测介乎4%至10%,以反映增长放缓,H股目标价由251港元降至245港元,认同公司仍面对激烈竞争,但已反映于股价;其核心电商估值相当于今财年预测市盈率11倍,对长线投资者带来价值,维持“跑赢大市”评级。

8月3日晚间,阿里巴巴发布的2022财年第一季度财报显示,该季度公司营收2057.40亿元,同比增长34%;不考虑合并高鑫零售的影响,营收为1873.06亿元,同比增长22%;阿里云计算业务收入同比增长29%至160.51亿元,连续第三个季度实现盈利。基本符合瑞信之前的预测。

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值得一提的是,目前多家大行都发布了阿里巴巴的研报,并予以“买入”评级。比如交银国际今日便发布报告称,认为目前阿里巴巴股价具有吸引力,相当于23倍2021日历年市盈率,对应电商平台市盈率8倍。基于反垄断监管缓解和多APP战略,重申阿里巴巴买入评级,基于分部加总,将H股目标价由316港元调低6.3%至296港元,美股目标价由329美元调低至308美元。

截至发稿,阿里巴巴港股股价微涨0.05%,现报193.6港元,总市值约4.21万亿港元。

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