小摩：下调阿里巴巴目标价至260港元，维持增持评级

8月4日消息，摩根大通（小摩）发表研究报告称，维持阿里巴巴“增持”评级，目标价由295港元下调至260港元。

报告指出，阿里巴巴首财季进入重大的投资周期，虽然规模较淘宝小，但多个电商应用呈现良好增长。在策略上 ，该行相信公司将由单一、针对中高端客户平台，转至多个应用程式，以扩阔客户群。

该行相信未来投资者会以用户指标作为估值基础，因明白了2022年度的投资策略和对盈利的影响；对2023年度的盈利展望可见性较低；用户指标成为投资回报最好的指示。

预期平台用户指标将成为未来数季的催化剂，因而维持增持评级，目标价由295港元降至260港元。

截止发稿，阿里巴巴-SW现报192.3港元，最新总市值4.18万亿港元。

另外，瑞银发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW“买入”评级，目标价由273港元降至253港元，下调2022-23年度收益预测1%及2.4%，以反映客户管理及云业务收入增长率略有下降，并将EBITA预测分别下调1%及3.5%。

报告中称，面对内地加强对互联网行业的监管，较为看好公司的风险回报率，尤其是补贴限制、用户数据隐私、外卖成本及微信开放等方面，相对于竞争对手，预计对阿里影响轻微，并预计或有利好作用。公司作出的主要投资具吸引力，即淘宝交易用户和社区团购的交易额可望增长，令公司持续有信心加大上述投资。

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