野村：被罚逾34亿元属美团可控的开支 重申“买入”评级

10月11日消息，野村发表研究报告，指内地市监总局对美团因“二选一”垄断行为罚款逾34亿元人民币，有关数字较此前预期的少，相信属公司可控的开支，重申对公司“买入”评级，目标价285港元，此按综合方式作估值。

该行指出，市监局提到，公司2020年在食物外送市占率升至69%，反映公司有明显的市场领导地位，该行相信在今次罚款后，不会转变行业的竞争状况。

值得一提的是，摩根大通也表示，内地对美团的罚款符合投资者的预期，因为大多数投资者预计会受到与阿里巴巴案类似的处罚。因此，该行认为，该公告消除了股票情绪的悬念，而并非意外惊喜。也就是说，摩根大通预料美团股价将在未来几个交易日内有积极反应。

摩根大通认为，上述罚款及结果对美团的市场份额影响微不足道，以及今年下半年外卖业务表现巩固，预计对未来竞争定位的影响不大。

该行料美团可能会在未来几个季度加速推出骑手社会保障福利计划。一旦美团公布首批社保福利计划的政策，投资者应该能够量化对平台利润率和单位经济效益的财务影响。根据目前的监管要求，估计向美团所有全职骑手推出社保福利计划将导致每笔订单的增量成本低于0.5元人民币。该行维持美团“增持”评级及目标价300港元。

摩根士丹利也称，美团反垄断罚款较预期少，维持增持评级，目标价320港元。

截至发稿，美团涨7.66%，报价275.60港元，总市值为1.69万亿港元。今日早盘，美团持续反弹大涨近9%，为连续3个交易日上涨。

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