瑞银：维持阿里巴巴“买入”评级 目标价降9.3%至146港元

2月25日消息，瑞银发布研究报告称，维持阿里巴巴“买入”评级，目标价由161港元降9.3%至146港元，看好其长期的风险回报，认为投资者需要有耐心等待。并调低其2023财年的收入预测1.3%，但上调经调整息税前利润预测12.1%，以反映更好的成本控制。

报告中称，预期阿里巴巴新业务取得的亏损有望于未来几个季度有所收窄，主因目前的投资周期即将结束，利润率跌幅将会放缓;加上最近几季因疫情限制和监管所带来的影响，在未来几个季度预计会纾缓。

报告提到，过去几季阿里强调需要投资低线城市和生鲜食品，以把握新的潜在可接触市场并追赶竞争对手。于本季该行感觉到了这一点变化，而管理层正在谈论提高单位经济效益，而且吸纳用户方面基本完成，尤其是在Deals/Taocaicai/Ele.me等方面。该行估计，目前该3项业务每季度取得EBITA亏损约为200亿元人民币，与竞争对手及政策等方向一致。

同时，今日，中金发布研究报告称，维持阿里巴巴“跑赢行业”评级，由于云业务板块的估值中枢下移（从FY2023EPS10倍下调至8倍），目标价下调11%至161港元，对应港股2022财年非通用会计准市盈率为22倍，有53.5%的上涨空间。

目前阿里巴巴港股交易于2022财年非通用会计准则市盈率14.5倍。鉴于核心电商业务承压，分别下调2023财年收入和非通用会计准则净利润预测3%/3%到9417亿元/1490亿元。

此外，大和发表研究报告指，认为阿里巴巴第3财季增长表现困难。该行下调其目标价3.1%，由160港元降至155港元，维持买入评级不变。

截至发稿，阿里巴巴港股股价微涨1.62%，报106.6港元，总市值约2.31万亿港元。

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