瑞银予同程旅行“买入”评级 目标价19港元

3月24日消息，同程旅行去年纯利7.23亿元人民币，按年升120.8%。瑞银表示，同程的第四季度业绩显示了该公司在艰难的市场中的韧性，但鉴于最新疫情发展，下调了2022年的收入预期，以反映全年复苏放缓。该行降同程今明两年每股盈测分别8%及12%，目标价由21港元下调至19港元，评级“买入”。

据悉，对于2022年第一季，同程管理层预料收入按年持平至增长5%，经调整净利润介乎2亿至2.5亿元人民币，符合瑞银预期，自3月初以来，包括所有一线城市在内的更多省份的新增病例激增，严重影响了境内旅游，预计收紧的旅行限制将拖累第二季度的增长，尤其是在去年高基数下。不过，在被压抑的旅行需求和更宽松的旅行政策的帮助下，今年下半年料将出现更有意义的复苏。

由于自3月以来预期影响更加严重，瑞银将同程第二季收入预测从按年增长13.7%下调至按年下降4.1%，将2022年的收入预测下调10%至85亿元人民币，意味较2019年增长14.7%，同时维持2022年经营溢利率预测不变为15.6%。

此外，麦格理也发布研究报告称，予同程旅行“跑赢大市”评级，目标价由19.4港元上调至20.5港元。公司去年末季业绩好过预期，认为市场不应过分关注短期波动，反之更应关注同程长远市场份额的增长。

截止发稿，同程旅行港股股价报13.76港元，下跌1.85%，总市值305.19亿港元。

近日，同程旅行发布2021年第四季度及全年业绩报告。报告显示，2021年同程旅行年度付费用户达到2亿人，同比增长28.2%，创下历史新高。同程旅行全年实现营收75.4亿元，同比增长27.1%，增速高于市场。经调净利润13亿元，经调净利润率17.2%。

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