美团的实力彻底暴露

1、美团披露第一季度财报，业绩稳健增长

外卖大战愈演愈烈，美团的业绩依旧能打。

近日美团公布了2025年第一季度业绩，财报显示：第一季度，美团实现季度营收866亿元（人民币，下同），同比增长18%；净利润101亿元，同比增长87.3%，调整后净利润109亿元，同比增长46.2%。

图源：美团2025年第一季度业绩报告

今年一季度，正是美团、饿了么以及京东外卖，三家打得热火朝天的时候。在高强度的市场竞争环境下，美团交出的这份成绩单已经远超预期，公司各项业务几乎都在稳健发展。

不得不承认，王兴确实有两把刷子。

而这份优秀的成绩单背后，展现的是美团深耕行业十余年来积累的长期能力，平台也正通过更大投入、更多举措，与各方伙伴一起共同推动行业健康发展。

图源：美团Meituan微信公众号

那么除了整体营收的增长，美团第一季度的业绩究竟还有哪些亮点呢？苏秦这就一一解读给大家看。

首先是美团的核心本地商业实现稳步发展，该业务分部营收增长18%至643亿元（注：美团核心本地商业，主要包括原有的餐饮外卖和到店、酒店及旅游分部，还有美团闪购、民宿以及交通票务）。

图源：美团2025年第一季度业绩报告

美团继续发挥在商品零售和服务零售的多应用场景优势，通过多引擎驱动增长、引领产业创新，并以多元化供给和精细化运营策略，满足用户持续迭代的消费需求，持续释放平台的生态价值。

尽管面临激烈的市场竞争，但美团的用户增长似乎并未受到影响，其年交易用户数和年活跃商户数均再创新高。

与此同时，美团也披露了闪购的一部分数据：截至3月底，美团闪购累计交易用户数超5亿，且以90后的年轻消费者为主。一季度，美团闪购包括饮料零食、3C产品、家用电器、美妆个护等在内的多个品类增长显著，当前美团非餐饮品类即时零售日单量已突破1800万单。

致力于“30分钟好货到手”的美团闪购，正成为持续满足消费者“多、快、好、省”消费需求的新一代购物平台。

图源：美团

在较为重头的外卖业务方面，美团的用户粘性和购买频次进一步提升，平台为用户提供了多元的优质外卖供给，并计划未来三年投入1000亿元助推行业高质量发展。

而已经出台的举措中，美团去年推出的首个“十亿助力金计划”正持续落实，至今年4月底，已覆盖超18万餐饮商家；美团还将继续深入推进食安体系建设，通过硬件补贴和流量扶持推动“明厨亮灶”，预计今年“明厨亮灶”覆盖商户将突破10万家。

图源：美团Meituan微信公众号

从商家助力金、营销简化、经营减负、评价体系升级等多角度，美团外卖致力于推动行业“反内卷、促公平”，优化平台商家的生态环境。

骑手的生存环境也得到高度重视，美团披露了第一季度的骑手收入：全国范围内全体高频骑手的月均收入，在7230元至10100元之间。

外界关心的骑手社保问题正逐步落实，首批骑手社保补贴已到账，王兴兑现“最终一定会帮助骑手兄弟姐妹们生活更好”的承诺。

图源：开柒微信公众号

新业务方面，美团将重金投入于出海和科技，一季度的经营亏损同比收窄至23亿元，整体保持了非常不错的减亏进度。

在高水平的国际化业务上，美团的Keeta迅速跃升为沙特阿拉伯最受欢迎的餐饮外卖平台之一，其未来几个月内也将正式进入巴西，致力于以更优质的外卖服务赢得本土用户的青睐。

图源：小红书网友@天天开柒

与此同时，美团持续加大科技投入，一季度美团研发投入58亿元，同比增长15%。着眼于长期的出海业务和科技投入，很有可能成为美团未来新的发展引擎。

总体来看，美团第一季度以核心业务稳健增长、新兴业务突破和科技投入加码，展现了“守城与拓荒并进”的战略定力。尽管短期面临成本与竞争压力，但其生态协同效应和长期科技布局，仍为打开万亿级即时零售市场、实现可持续发展奠定坚实基础。

对第一季度超预期业绩感到满意的同时，美团对二季度的业务预估则比较谨慎。

主要原因在于，二季度京东开始发力外卖业务，跟美团开启新一轮激烈的价格战。为了自身捍卫行业地位，美团势必会选择牺牲短期利润，二季度外卖业务的收入和利润都会受到很大影响。

2、低质低价内卷不可持续，以品质和服务取胜

作为外卖行业的“一哥”，面对新玩家的冲击和挑衅，美团并没有退缩，反而有着绝对的自信成为最终赢家。

当美团CEO王兴在财报电话会上被问及“美团如何应对外卖行业当下新的竞争局势”时，他坚决表态：“我们将采取一切必要措施来赢得这场竞争。”

图源：电商派微博

王兴还说：“我感觉目前发生的情况很有趣——这里出100亿，那里出100亿，仿佛每个互联网参与者都愿意在这场比赛中投入巨额资金。这说明最终的赢家将获得巨大的市场价值，而美团决心成为这一市场赢家。”

目前美团是外卖行业的最大参与者，已经在这个领域深耕超过10年，并且在过去10年中经历了多次激烈的竞争，所以王兴十分自信：“我们认为，这次美团依然处于最有利的位置，并且能够再次取胜。”

由于行业竞争加剧，王兴也指出，当前行业正处于一种非理性的补贴竞争中，其特点是低质量和低价，这种模式长期来看不可持续。竞争最终应回归商业基本面，只有能有效激活消费者、商家和配送网络这三大支柱的平台，才能实现可持续增长。

最近大出风头的京东外卖，似乎在这里被点了。

图源：京东

拒绝“低价低质内卷”的美团，决心以品质和服务取胜，并坚持在公平有序竞争原则的前提下增加投入，以此推动行业健康增长并捍卫自身的市场地位。

这底气从何而来？

苏秦觉得，这得益于其多年来在外卖员规模、配送时效、外卖管理系统等方面打下的坚实基础。经过多年沉淀，美团外卖已经打造了一条牢固的护城河。哪怕有着新玩家的猛烈冲击，美团依旧能闲庭信步，保持很高的用户粘性。

美团CEO王兴表示，“我们很高兴看到越来越多的用户和商户选择了美团，我们将继续通过供给和服务模式创新，帮大家吃得更好，生活更好。同时，我们将持续加大生态建设投入，积极推动行业高质量发展，为所有生态伙伴创造更大价值。”

虽然不知道新进入者的内卷式竞争会持续多久，但稳坐本地生活霸主宝座的美团，将继续捍卫市场份额，为用户提供优质服务的同时，助力全行业健康增长。