富瑞维持阿里巴巴“买入”评级 目标价214港元

云合 2023-03-29 14:00:47
零售 2023-03-29 14:00:47 阅读 2260 评论 0

3月29日消息,富瑞发布研究报告称,维持阿里巴巴“买入”评级,目标价214港元。公司公布重组方案,设立六大部门,并各自设有CEO及董事会,以及可以独立融资和上市。

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该行认为,此次重组令不同业务部门能够快速回应市场的变化,增强决策度。而每个单位负责其业绩,进一步激励潜在的IPO。该行指,这是一个重要的结构重组变化,“1+6+N”结构令管理变得更灵活和精简,并获得中层和后端基础设施支持。新结构释放估值并提升表现,并相信市场将进一步寻找机会及每个业务部门的潜力。

与此同时,高盛也发布研究报告称,维持阿里巴巴“买入”评级,续列入“确信买入”名单,目标价133港元。在公司重组公布后,看到潜在的积极因素,包括基于所有六间部门须自给自足,或会加快非中国商业业务利润转势速度、更精简的后端可降低总部层面的成本、并可为各业务增值,尤其是未来独立经营的内地商业业务和阿里云业务等。

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高盛相信,考虑到阿里估值仍然低迷,这些利好因素或会超过潜在的不利,主要是控股公司持续大幅折让、以及阿里部门之间的协同效应减弱。高盛表示,阿里重组为各业务增值,估值仍被低估;高盛继续视阿里为拥有最佳价值股票代表之一,受惠于广告复苏、金融科技及云计算结构性增长,并指其估值倍数的重估空间很大,尤其当其收入增长恢复,以及在2023-25年盈利恢复至双位数增长。

阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇日前发布全员信《唯有自我变革,才能开创未来》,启动新一轮公司治理变革。

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根据方案,在阿里巴巴集团之下,将设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司。业务集团和业务公司将分别成立董事会,实行各业务集团和业务公司董事会领导下的CEO负责制,阿里巴巴集团则将全面实行控股公司管理。

根据全员信,张勇在担任阿里巴巴集团董事长兼CEO的同时,兼任阿里云智能集团CEO;戴珊任淘宝天猫商业集团CEO;俞永福任本地生活集团CEO;万霖继续担任菜鸟集团CEO;蒋凡任国际数字商业集团CEO;樊路远任大文娱集团CEO。其他公司也将独立经营管理。

张勇表示,今天阿里巴巴作为一个整体上市的公司,有多样性的业务。纵观全球的大型的上市公司,有的体量比阿里大;但业务如此多元多样、跨度那么大的,很少。从这个角度来讲,多样性的业务,与其放在一个锅里、一个上市载体里端出去,还不如到了市场接受的条件,就果断地让他们单独面对资本市场,成熟一个,上市一个。

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