摩根大通上调同程旅行评级至“增持” 目标价升至22港元
8月24日消息，摩根大通发布研究报告称，将同程旅行评级由“中性”上调至“增持”，目标价由18港元上调至22港元。公司连续两季收入及盈利创新高，该行认为其过去数年贯彻的执行及持续的市占增长被市场忽视，为下半年及2024年业绩持续超预期及上行提供良好基础。
截自雪球官网
该行预测，同程旅行今年收入较2019年升六成，意味2019年以来年复合增长率达12%。假设同程旅行未来数年收入每年增长中十位数至高十位数，显著跑赢同业。此外还预计其未来三年非国际财务报表准则净利润率维持在18%至19%，意味着该股上行机会大于下行风险。
另据了解，花旗日前发布研究报告称，予同程旅行“买入”评级，将2023-25财年盈测分别上调7%、3%及2%，以反映强过预期的旅游增长趋势，并将目标价由24港元上调至25港元。管理层见到了良好的发展势头，7月份酒店客房间过夜数与疫情前相比增长超过110%，机票订单量增长超过30%，8月份势头持续。
截自雪球官网
该行认为，上述情况可能是由于消费者消费从房地产等大宗商品，转移至规模较少的服务和旅游消费，但预计与疫情前相比，增长速度会略有放缓，并将保持在55%的适当水平。
同程旅行近日发布2023年第二季度及上半年业绩报告。财报显示，2023年二季度，同程旅行收入达28.7亿元，同比增长117.4%；经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）达8.1亿元，同比增长175.8%；经调整净利润达5.9亿元，同比增长428.9%；经调整净利润率也由2022年同期的8.5%增加至20.7%。
2023年二季度，同程旅行平均月活跃用户达2.8亿，较2019年同期增长53.5%；平均月付费用户4220万，较2019年同期增长52.3%；年付费用户达2.2亿，创历史新高；月付费比率上升至15.1%，创三年来新高。
截自同程旅行公告
在住宿方面，2023年二季度同程旅行住宿业收入10.6亿元，同比增长94.2%，较2019年同期增长90.7%，其中，国内酒店间夜量较2019年同期增长超130%。此外，通过旅智云、住哲、金天鹅、云掌柜等酒店PMS品牌矩阵，同程旅行向更多中高端及连锁酒店、中小型单体酒店、民宿及集群产业提供SaaS解决方案，帮助产业链优化运营效率。
在交通方面，2023年二季度同程旅行交通收入14.9亿元，同比增长141.2%，较2019年同期增长59.5%，其中国内机票票量较2019年同期增长40%。在旅游出行的“主动脉”，同程旅行与成都双流国际机场、宜昌三峡机场等机场合作，帮助机场打造数字化平台、综合会员计划及联运解决方案。在旅游出行的“毛细血管”，同程旅行与洛阳市轨道交通集团、南昌地铁等达成战略合作，提升城市公共交通出行的服务水平。
声明：
- 该内容为作者独立观点，不代表电商报观点或立场，文章为作者本人上传，版权归原作者所有，未经允许不得转载。
- 电商号平台仅提供信息存储服务，如发现文章、图片等侵权行为，侵权责任由作者本人承担。
- 如对本稿件有异议或投诉，请联系：info@dsb.cn
