东方证券:维持快手-W“买入”评级 目标价330.47港元

云合 2021-04-09 11:44:11
零售 2021-04-09 11:44:11 阅读 1149 评论 0

4月9日消息,东方证券发布研究报告,维持快手-W“买入”评级,目标价330.47港元。

报告中称,2020年全年MAU同比增45.6%至4.81亿,全年DAU同比增50.7%至2.65亿,全年DAU/MAU均值为55%,同比(19年为53.1%)和环比均有提升,2020年全年人均单日时长同比增17%至87.3分钟,2020年Q4单季达89.9分钟。内容创作者占平均MAU的比例基本稳定(25%以上),说明快手的强社区氛围仍然维持。

该行表示,公司2020年收入588亿元,同比增50.2%,2020年Q4单季收入181亿元,同比增52.7%,其中广告和电商增长强劲,但直播收入增速有所放缓。2020年广告收入219亿元,同比增195%,单位DAU对应收入全年为82.6元/人,同比翻倍。广告收入的高增长主要由于流量价值被认可、公司开放更多商业化资源位、基础设施产品能力不断改善,以及电商生态快速发展,带来大量相关营销需求。

报告还提到,2020年电商GMV增长5.4倍至3812亿元,平均复购率由45%提升至65%。在GMV的拉动下,公司其他服务收入同比增13倍达37.12亿元,电商快速增长的原因包括,平台达人生态体系改善、基础设施完善(上线小店通和快手好物联盟、平台对商家和商品管控更精细且严格,带来用户体验改善。

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