招商证券维持京东集团“强烈推荐”评级 目标价301港元

6月30日消息，招商证券发研报指，京东集团壁垒坚实，增长可持续，盈利能力不断提升，看好长期发展前景。预计公司2022-2024年收入同比增长15.0%/19.3%/14.5%，NON-GAAP归母净利润分别为190.05/274.44/395.01亿元，同比增长10.5%/44.4%/43.9%。

该行认为，未来京东依托用户和ARPU双驱动在收入端将实现可持续性高增长，同时规模效应将带动公司利润率持续提升。考虑到公司自营模式下的强大壁垒，以及未来高业绩增速，给予公司2022年NON-GAAP归母净利润40倍市盈率，目标价301港元，维持“强烈推荐”评级。

此外，高盛今日发布研究报告称，维持京东集团“买入”评级，续列入“确信买入”名单，目标价382港元。腾讯与京东宣布重续三年的战略合作协议，双方将围绕实物电商入口、云技术与云服务、会员体系、线上会议、企业服务、智慧零售以及广告等领域展开业务合作，高盛则预计京东将继续受到微信的流量支持。

报告称，协议指京东在未来三年将向腾讯发行A类普通股，作为对价的一部分，最高价值可达2.2亿美元。虽然腾讯今年3月以实物形式向股东分派京东股份，但目前其仍持有京东约2.3%股权，该行认为未来三年再发行股票将有助于加强双方之间的利益一致性，京东的风险回报具有吸引力。

截止发稿，京东集团股价报252.2港元，上涨0.32%，总市值7877.45亿港元。

消息面上，京东集团日前宣布，该公司已与腾讯控股有限公司重续战略合作协议，为期三年。

根据协议，双方将围绕实物电商入口、云技术与云服务、会员体系、线上会议、企业服务、智慧零售以及广告等领域展开业务合作，以持续提升现有及潜在的京东及腾讯用户享有方便、快捷、优质的消费体验。

腾讯将继续在其微信平台上为公司提供突出的一级和二级接入点以提供流量支持，双方还打算继续在通信、技术服务、营销、广告以及会员服务等多个领域开展合作。

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