大和维持京东物流“买入”评级 目标价22港元

7月19日消息，大和发布研报指出，该行于7月18日与京东物流管理层进行电话沟通。管理层透露，公司业务从4月份的最低点开始回升，当月收入呈同比正增长；而5-6月转好的疫情形势并未对公司运营造成重大影响。

2022年第二季度，大和预计公司收入将环比增长12%至300亿元（人民币，下同），主要受益于季度红利（尤其是618购物节）以及4月以前的积压订单履行；预测调整后净亏损为6亿元（一季度亏损8亿元）；预计公司将于下半年实现盈利。

此外，京东物流对德邦快递的收购或将快于预期：若进展顺利，管理层认为可在第三季度完成收购。

在下调ARPU（每用户平均收入）和内部收入增长预测后，大和将2022-2024年收入下调1-3%，并预计2022年净亏损将扩大。该行将京东物流目标价从27港元下调19%至22港元；但仍重申“买入”评级，因其目前的疲软股价已在较大程度上反映负面因素，而德邦快递的收购以及运营效率的提高或将支撑公司股价上行。

5月份，京东物流发布2022年一季度财报。数据显示，公司一季度收入273.5亿人民币，同比增长22%。由于各项成本高速增长，京东物流一季度实现毛利14.61亿元，同比增长22%；税前亏损13亿元，去年同期亏损109.52亿元；净亏损13.5亿元，去年同期亏损110亿元，亏损额同比减少。

其中，一季度来自一体化供应链客户的收入达179亿元，同比增长16.2%；来自其他客户的收入达94亿元，同比增长34.8%，占收入的比例从2021年一季度的31.3%提升至今年同期的34.5%。

声明：

1. 该内容为作者独立观点，不代表电商报观点或立场，文章为作者本人上传，版权归原作者所有，未经允许不得转载。
2. 电商号平台仅提供信息存储服务，如发现文章、图片等侵权行为，侵权责任由作者本人承担。
3. 如对本稿件有异议或投诉，请联系：info@dsb.cn